中東非洲―區域內各國股市全面下跌
n南非：南非FTSE/Jalsh指數單週下跌1.43%，礦業股繼上上週之後仍為領跌族群，礦業類股一週下跌4.81%，相對而言，食品及藥品等零售業則成為在空頭時的最佳防禦性類股，上週逆勢上揚3.61%。中國緊縮貨幣、美國對銀行承受風險的可能設限已經在1月中旬以後使原物料族群持續回檔。
n以色列：以色列TA-100指數單週下跌1.66%，最大權值股Teva Pharmaceutical成為最大領跌股，雖然該公司上週得到包括RBS及Clal等兩家券商的買進推薦，加上幾個專利權訴訟的勝利，但是一週仍以下跌2.75%收場，因該公司股價在1月10日才創下歷史新高。相對的，第二大製藥公司Perrigo則因管理階層對公司流感用藥銷
售正面的預期而上漲。
n埃及：埃及Hermes指數一反今年以來週線全部收紅的強勁氣勢，上週首度收黑，指數一週下跌2.39%，來到614.399點。合計佔權值五成的前五大權值股全面下挫，但並無特別的不利消息傳出。第一大權值股Orascom Construction已經在週四宣佈價值2億美元的氮相關製品擴產計畫後開始止跌回漲。全週領漲的則仍是防禦性較強的香菸公司Eastern Tobacco。
n波灣六國—波灣六國股市上週呈現全面下挫，但其中又以杜拜股市下跌3.2%表現最差，其次為卡達的下跌2.66%。其中杜拜股市還在週日出現4.97%的嚴重跌幅，許多股票出現去年5月以來的新低價位。造成下跌的主要因素有四個，分別是中國讓經濟成長降溫、白宮提
議限制銀行風險交易、美股下跌以及油價走低。個股方面，上週並無特別壞消息。杜拜商業銀行上週因公佈去年全年淨利成長4%而成為少數上漲的金融股。
MSCI阿拉伯指數一年期走勢圖
資料來源：Bloomberg；日期：至2010/1/29
中東非洲未來展望：波灣股市從去年10月開始即領先其他新興市場提前走軟，之後11月份的杜拜金融風暴更是衝擊投資人對該地市場的信心。雖然之後曾經一度回升，收復部分下跌失土，但從此並未有足夠的好消息刺激區域股市出現持續向上走勢，反而當全球股市下跌時，此區域國家常出現較大的跌幅，尤其波灣國家股市常對美股下跌反應過度。近期來看，波灣國家更是缺乏足夠的正面消息抵銷投資人對全球市場的不確定性，以及對寬鬆金融環境可能接近尾聲所引起的焦慮。尤其是杜拜的債務問題未得到合理的解決前，投資人對地區市場的投資信心很難恢復，這種情況尤其是對各國重要權值股的金融股造成相當不利的影響。反過來看，在此種投資氛圍下，如果出現不理性的大幅下跌，以波灣股市過去經驗來看，中長期還是會出現反彈，因此長線投資人可以等待機會再擇時進場佈局。
中東非洲上週重要經濟數據
以色列基礎利率
南非基礎利率
資料來源：Bloomberg；資料日期：至2010/1/29
n以色列基準利率：以色列央行25日宣佈維持基準利率不變，維持在1.25%。這項宣佈並不令人意外，因17日公佈的12月通貨膨脹率為年增率4%，意外低於預期。但預估在未來的幾個月，通膨可能會因幾個因素而逐漸增高。首先是去年較低的基期，然後是原物料價格上漲逐漸對物價造成壓力，最後是以色列當地的貨幣流通仍處於相對寬鬆的狀態，因此以色列央行可能在近期將刺激景氣政策逐步退場，二月會議可能會調升利率一碼，而在年底前則有機會將利率調升至3%，也就是調升175個基準點。以色列央行在2009年7月領先全球央行調升利率一碼，迄今已經調升三碼。
n南非利率維持不變：南非央行27日宣佈維持基準利率在7%不變，但表示未來不排除再降息一碼以刺激民間消費。南非央行預期今年全年通膨將維持在6%以下，且表示南非經濟復甦將持續緩慢。電費的調漲是造成通膨壓力的主要來源，未來三年每年電價都可能出現35%的漲幅。
n國際貨幣基金評論以色列經濟：國際貨幣基金(IMF)在25日的年度報告中發表對以色列經濟現況的看法。IMF認為以色列經濟明顯處於復甦階段，而且通膨也仍在合理範圍，雖然似乎漸漸出現偏高的傾向。IMF認為以色列今年經濟成長率為2.5%，高於先前的0.1%。IMF在報告中也支持以色列央行去年下半年改採緊縮的貨幣政策的作法。
